过去一个月企业裁员消息陆续浮现■◆★，其中联合包裹服务公司(UPS)宣布裁员2万人■★★◆◆。但政府发布的宏观裁员数据仅显示近期小幅上升，迫使经济学家转向寻找劳动力市场降温的其他信号。

　　5月2日，美国劳工统计局最新就业报告显示4月新增就业岗位17■★◆■◆★.7万个，远超预期的13.8万个，同时失业率维持在4.2%不变◆■★★■★。经济学家普遍认为4月整体数据表现坚挺★■■◆■◆。但在各项细分数据中，凯利等人已观察到经济放缓的迹象。

　　同样预测美国经济将陷入衰退的Renaissance Macro研究公司经济研究主管尼尔·杜塔（Neil Dutta）强调，即便在强劲的4月就业报告中仍可见疲软迹象★★。例如，4月平均时薪环比仅增长0.2%，与2023年以来的最低单月增幅持平。

　　除非关税政策迅速逆转◆◆■，否则我们当前目睹的贸易混乱局面◆■◆，叠加作用于经济的所有其他压力，很可能会将我们拖入衰退，摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利（David Kelly）向雅虎财经表示■★◆■★。

　　若预测成真，关税将推高商品成本导致订单减少。随后实际收入下降与失业率上升将接踵而至■◆★■★，布鲁苏埃拉斯指出◆★◆，当前部分观察家察觉的放缓迹象将愈发明显。

　　首先，招聘率持续低迷■■★。最新《职位空缺和劳动力流动调查》(JOLTS)显示★■，3月末招聘率降至3◆★★■◆.4%★★★■。排除疫情期间异常值，当前招聘率正处于过去十年最低水平附近，劳动力市场犹如行走在避免放缓的薄冰之上。

　　美联储下一次货币政策决议定于今天（5月7日）下午公布。市场普遍预期美联储将维持利率不变。

　　FX168财经报社(北美)讯 美国4月份就业报告显示美国劳动力市场并未快速降温。但部分华尔街人士仍认为经济放缓可能正在进行中，即便尚未表现为大规模裁员或失业率显著上升◆★★◆★。

　　只要足够多企业决定暂缓招聘◆◆■◆，就足以引发经济困境，凯利指出，我们尚未看到——也不需要看到——大规模裁员潮。仅仅是招聘意愿的迟疑就足以造成真正麻烦★◆■。

　　历史证明这绝非吉兆，杜塔在致客户报告中写道，称薪资增速放缓显示劳动力市场已在降温，美联储应尽快降息以提振趋弱的经济◆◆。

　　诚然◆■★★◆，特朗普关税政策仍是最大变数◆■。周二白宫宣布，美国财长斯科特·贝森特等官员将于本周末在瑞士会见中国代表团★★◆★★◆。但经济学家仍担忧■◆■，若未来数周关税未显著降低◆★■■，其对经济活动的影响或将显现◆◆★。

　　杜塔指出◆★，当前私营行业薪资增速已低于联邦基金利率，这种情形在经济衰退期外甚少出现。

　　在典型经济周期中，失业率与裁员数据通常存在滞后性★★★◆。通常首先出现冲击商业活动的突发事件，继而影响企业利润，最终促使企业通过裁员维持盈利。

　　因此当前经济学家正在寻找经济放缓的早期信号，随着特朗普关税政策的实际影响逐步显现◆★■。RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（ Joe Brusuelas）正密切关注洛杉矶港动态，预计该港口5月进港货物将减少35%，且未来数周将持续下降。

　　衰退将从洛杉矶码头启幕，布鲁苏埃拉斯写道，这将是生产者■★★◆★■、批发商和零售商对政策制定者制造的不确定性做出的理性反应。